瑞銀（UBS）相信，輝達（Nvidia Corp.）首批 Blackwell 晶片的出貨時間最多延後四至六週，而延遲產生的供給缺口，看來應會改由「H200」繪圖處理器（GPU）填補。
Seeking Alpha 13日報導，瑞銀（UBS）分析師Timothy Arcuri帶領的團隊發表研究報告指出，在跟客戶深入討論、進一步調查供應鏈後，決定將輝達2025年每股盈餘預估值從原本的4.95美元略為下修至4.87美元。
報告稱，首批Blackwell晶片最多延後四至六週出貨（2025年1月底），許多客戶會改採購更多交貨時間極短的H200。客戶應會在2025年4月首次啟用第一批Blackwell產品。AI實驗室仍在擴大、延長啟用承諾，企業需求也快速成長，兩者都是利多指標。
Arcuri和團隊提到，台積電開始投產Blackwell晶片，但B100、B200的CoWoS-L封裝較複雜，以致仍有些良率挑戰，並導致初步產量低於原計畫。相較之下，H100、H200採CoWoS-S，中介層（interposer）／封裝尺寸比CoWoS-L小。
為了CoWoS-L產能最大化，輝達決定以B200A（採CoWoS-S）取代B100，釋出CoWoS-L產能供B200 / GB200用。這麼做能為輝達創造更多價值，也較符合客戶需求，因多數客戶都想要機櫃等級GB200，但液冷（liquid cooling）基礎建設尚未準備就緒。B200A有全新64機櫃（GB200A-NVL64），還採氣冷（air cooled）。
雖然部分投資人懷疑，Blackwell設計是否晶片層級有缺陷，但瑞銀團隊不這麼認為，因晶片組層級模擬過數次驗證，且供應鏈回饋顯示設計工具沒有「微調」（fine tuning）。Arcuri和團隊直指，很早之前就暗示，首批Blackwell晶片要等到12月中旬才會出貨，就算延後六週終端客戶也幾乎不會察覺。
輝達股價13日終場大漲6.53%，收116.14美元，創7月31日以來收盤新高，漲幅居費城半導體指數30支成分股之冠。輝達目前股價與6月20日歷史盤中高點140.76美元還差17.5%。
The Information報導，員工確認輝達已告知微軟（Microsoft Corp.）及另外至少一家雲端商，Blackwell B200 AI GPU出貨時間可能從第四季延至明年第一季，主因製程到晚期時赫然出現設計缺陷，這麼晚才發現相當不尋常。
輝達一名發言人當時對Barron′s表示：「我們之前就說過，Hopper晶片需求非常強勁。Blackwell晶片已開始廣泛送樣，生產會照原定計畫於下半年放量。除此之外，我們不會評論謠言。」
（本文由 MoneyDJ新聞 授權轉載；首圖來源：shutterstock）
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