惹怒伊朗油價沒飆，分析：只怕伊朗封鎖運輸咽喉

隨著能源轉型與經濟低迷，人們已經逐漸擺脫石油，因此油價持續下探，即使中東戰火也沒有明顯推升油價。但專家不認為市場會一直風平浪靜，中東是最重要的石油市場，戰爭仍然會造成石油市場動盪，不只會影響世界經濟，還可能影響美國總統大選。

以色列和哈馬斯之間的衝突，不會導致油價持續上漲，因為加薩和以色列都不生產多少石油。但這一次不同，敵人是伊朗。伊朗是世界第九大石油生產國，一半左右的產量出口到國外，主要出口到中國。去年約佔世界石油產量 4%。

目前石油市場反應遠比對俄羅斯 2022 年入侵烏克蘭的反應溫和得多。伊朗向以色列發射數百枚飛彈後，1 日油價只上漲 2.4%，以色列發誓要報復，但 2 日價格也只小幅上漲。直到美國總統拜登考慮支持以色列攻擊伊朗石油設施，市場才有更強烈反應，3 日下午原油價格上漲 5%，近每桶 74 美元。

▲ 西德州原油五年價格走勢。(Source：Trading Economics)

美國頁岩油革命後扭轉局勢

整體油價不受戰火波動，原因是供應過剩、中國經濟困難，以及以沙烏地阿拉伯和俄羅斯為首的 OPEC+ 內訌。還有就是美國，20 年前頁岩革命使美國成為能源超級大國前，市場反應可能會更加劇烈。能源專家分析，頁岩革命之前，這種情況會使價格遠高於 100 美元。

兩年前俄羅斯入侵烏克蘭後，油價飆升至 130 美元。但那場戰爭從未造成許多人擔心的重大供應中斷，油價最後恢復正常，原因是也是美國的天然氣一直流向市場。

不過，能源專家認為石油市場目前低估中東風險。如果以色列襲擊伊朗能源設施，世界油價可能會從 74 美元左右飆升至 86 美元。風險之一是伊朗在哈格島的主要出口設施遭到攻擊，這個設施佔伊朗石油出口的 90%，可能會對油價產生明顯影響。

最怕原油咽喉遭封鎖

最毀滅性的是霍爾木茲海峽被封鎖。雖然自俄羅斯與烏克蘭戰爭開始以來，世界變得更加依賴液化天然氣油輪運輸冷凍天然氣，但原油的關鍵咽喉要道霍爾木茲海峽，仍掌管三分之一的油輪運輸，五分之一的液化天然氣冷凍氣體，必須通過該海峽。

世界各國擔憂，伊朗會透過中斷霍爾木茲海峽的石油供應來報復，霍爾木茲海峽的中斷可能導致油價突破 100 美元。現在美國政府會盡一切可能避免能源供應中斷，其他七國集團領導人試圖緩和以色列對伊朗攻擊的預期反應。

花旗集團分析師給客戶的報告中寫道，霍爾木茲海峽關閉，將成為全球石油市場和世界經濟的轉折點。不過目前局勢來看，市場仍然看跌明年的基本面，油價短期上漲之後，仍然會回落。但美國下個月就要選舉了，即使汽油價格短暫上漲，也將牽動美國大選選情。

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(首圖來源：Flickr/European Space Agency CC BY 2.0)