4. 七大巨頭資本支出動向對輝達營收的長期影響？

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美股七雄的資本支出目前是輝達營收的定海神針，微軟與 Meta 等巨頭在 AI 基礎設施的投入已達數千億美元規模。短期內，Blackwell 晶片的強勁需求將推升營收再創新高；但長期而言，市場擔憂雲端服務商的支出可能在 2025 年觸頂，且快速折舊壓力或將影響其後續採購力。輝達若要維持長期成長，必須將動能從高度集中的巨頭客戶，成功轉向主權 AI 與廣大企業市場，以應對 hyperscaler 支出放緩的潛在風險。