4. Panther Lake出貨如何影響公司估值？

Panther Lake 出貨是英特爾估值的關鍵轉折。作為首款 Intel 18A 製程量產晶片，其成功與否直接掛鉤「IDM 2.0」戰略的成敗。若能藉此證明 GAA 與背面供電技術的穩定性，將大幅提升代工業務吸引蘋果、聯發科等外部大客戶的勝算，從單純的處理器供應商轉型為具競爭力的晶圓代工廠。儘管初期良率挑戰可能短期壓抑毛利，但若能如期放量，市場將重新定義英特爾的技術領先地位，支撐其在 2025 年股價大漲後的長線估值溢價。