3. 18A良率提升，能否支撐英特爾獲利？

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18A 良率是英特爾能否翻身的「生命線」。目前良率雖有顯著進步，但距離 70-80% 的獲利門檻仍有段路。雖然 Panther Lake 預計 2026 年初上市，但高昂的研發成本與折舊壓力，讓短期獲利承壓。英特爾正利用台積電 CoWoS 產能吃緊的「溢出效應」，透過先進封裝吸引客戶進門，試圖轉化為 18A 訂單。若良率無法如期達標並爭取外部大廠投片，18A 恐難以支撐龐大的代工支出，甚至影響後續 14A 的生存空間。