2.百億新創無產品，投資者評估風險？

在AI狂潮下，矽谷出現「無產品、高估值」現象，主因是資本供給過剩與對極致效率的追求。投資者評估風險已從傳統指標轉向「交付價值的能力」與「執行速度」。目前A輪募資門檻已從百萬美元ARR飆升至千萬美元，且強調「少即是多」的極致人效。創投角色也從單純資源對接轉為「時間減法」，協助創辦人排除雜訊、極速驗證。雖然市場存在泡沫疑慮，但若能實質取代人力並規模化，投資人寧可承擔高溢價，也不願錯過下一個兆元級的AI基礎設施機會。