1. 黑市溢價50%反映出中國AI算力缺口有多大？

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黑市溢價50%反映出中國在「高品質算力」上的極度飢渴。雖然中國擁有大量基礎算力，但能支撐大型語言模型（LLM）訓練的高階晶片如 NVIDIA H100 依然稀缺。這種溢價不僅是硬體成本，更包含規避制裁的風險溢價。目前中國面臨「算力碎片化」困境，即便透過走私取得晶片，也因缺乏高速互連技術難以形成大規模集群效應，導致 DeepSeek 等頂尖模型研發進度受阻。這顯示出國產晶片在訓練效能與軟體生態上，短期內仍難以填補美方禁令留下的技術斷層。